# Estruturação das operações

**1)** **Qual costuma ser a duração de uma operação na AmFi?**

A duração de uma operação envolvendo uma Oportunidade pode variar muito, dependendo de diversos fatores como o tipo de ativo, a estratégia de investimento, entre outros.

Em geral, as Oportunidades costumam ter durações de longo prazo, já os Unitokens geralmente são operações mais curtas, mas não é uma regra e pode existir um Unitoken com a operação longa e vice-versa.

**2)** **É possível cobrar taxa de comissão, por exemplo, para originação?**

Você poderá cobrar do pool uma taxa de originação no valor que desejar, apenas é importante que isso fique bem claro para os investidores. Naturalmente, taxas altas podem não ser bem recebidas e alienar as partes interessadas, mas a decisão é do Originador.

**3)** **Posso quitar os ativos antes do prazo (revenda), caso seja necessário?**

Sim, os ativos são mantidos pelo pool para que o Originador possa escolher o que fazer com eles.

**4) Minha empresa pode ser a originadora, cobrar a comissão e eu ser o gestor do fundo?**

Sim, a comissão pode ser:

• Taxa fixa para cada ativo originado: porcentagem sobre o valor de aquisição;

• Taxa de operação: equivalente à taxa de administração - seria uma porcentagem mensal sobre o patrimônio líquido (PL) do pool.

Geralmente recomendamos um ou outro.

**5) Como funciona a cobrança da AmFi?**

A cobrança é feita mensalmente sobre o valor da operação. Além disso, há uma taxa única de criação do pool. Se o originador usar a AmFi para acessar investidores no mercado, cobramos uma porcentagem do valor alocado. Todas as informações de remuneração serão entregues ao originador para avaliação.

**6) Qual é o custo total para captar crédito usando a estrutura AmFi?**

Após análise dos documentos e entendimento da operação, enviamos uma proposta personalizada para cada caso.

**7) O que acontece se a AmFi falir?**

Os investidores continuam detendo os ativos, os originadores mantêm suas responsabilidades e devem continuar operando dentro das regras pactuadas, mesmo sem a plataforma AmFi.

Uma coisa importante é que, se a AmFi falir, as SPEs dos pools não são afetadas, tanto porque estão em uma estrutura societária separada, quanto porque na securitização há segregação patrimonial, ou seja, o dinheiro nas securitizadoras pertence aos tokenholders (debenturistas) e não aos sócios da AmFi.

**8)** **O que acontece se o pool não atingir o desempenho/rentabilidade estipulado?**

Inicialmente, a remuneração da Tranche Sênior “come” a da tranche subordinada. Como há um limite, os investidores da Tranche Sênior podem incorrer em perdas em casos extremos. De qualquer forma, a subordinada serve como um colchão e será direcionada aos investidores da Sênior em caso de desempenho insatisfatório.

**9) Se um ativo sofre uma perda, o investidor assume a perda?**

Sim, os fundos da Tranche Júnior são usados primeiro para cobrir eventuais perdas. Depois que essa garantia é esgotada, a perda é repassada aos investidores da Tranche Sênior.

**10)** **O Pool substitui as estruturas tradicionais (securitização, debênture, fundo de crédito) ou é um nome genérico e diferente que a AmFi atribui a essas estruturas?**

No caso de debêntures e securitizadoras, não as substituímos, mas sim utilizamos a tecnologia para trazer mais agilidade e eficiência a essas estruturas. Por exemplo, com a transparência da blockchain, é possível ter uma debênture com marcação a mercado e uma securitização com orquestração bancária automática.

Sobre os fundos de crédito, somos uma alternativa para operações que necessitam desse tipo de estrutura. Inclusive a maioria de nossos casos de uso envolve esse cenário.

**11) Existem garantias exigidas pelos investidores para realizar o investimento em relação ao originador e/ou seus fundadores?**

A garantia da operação é feita através da própria subordinação que o originador coloca, a cessão fiduciária do fluxo e saldos existentes em uma conta vinculada que será aberta em nome da empresa para a operação, além das obrigações que possam existir na estrutura, como a constituição de um fundo de reserva e recompras de ativos inadimplentes.

Também pode haver garantias pessoais, como fiança, nas operações. Isso vai depender da robustez das garantias, gatilhos e mecanismos para garantir uma operação saudável.

**11) Qual a responsabilidade do originador na entrega do resultado aos investidores?**

A responsabilidade do originador é garantir que seus ativos continuem a ter o melhor desempenho possível para que a estrutura montada seja viável e entregue os resultados pré-acordados com os investidores. Para isso, a empresa deve continuar a originar crédito de boa qualidade, manter bom relacionamento com seus clientes e, quando aplicável, cobrar os créditos inadimplidos o mais rapidamente possível.

A empresa não é obrigada a entregar resultado, porém, há responsabilização em caso de eventual fraude ou má formalização. Também pode haver obrigações suplementares, como obrigações de recompra.

**12) A AmFi ajuda efetivamente a startup a captar dinheiro com investidores ou é apenas um veículo? Se sim, a AmFi cobra alguma comissão sobre o valor captado?**

A AmFi pode ajudar a realizar a colocação do papel no mercado, tanto direta quanto indiretamente, com parceiros. Há cobrança sobre o valor captado de acordo com a proposta da AmFi após análise da estrutura.

**13) Que tipos de investidores a AmFi acessa?**

Atualmente, trabalhamos com investidores institucionais, investidores do varejo e qualificado.

**14) A AmFi também investe nos Pools?**

Não. A AmFi se limita a ser uma plataforma tecnológica que utiliza as estruturas tradicionais do mercado financeiro de forma mais eficaz e inovadora para criar operações tokenizadas.

Nada impede que um funcionário da AmFi invista em um pool, mas a AmFi como empresa não o faz.

**15**) **Qual o valor mínimo de captação para acessar o mercado de capitais com a AmFi?**

O valor mínimo é de R$ 2M.

Atualmente trabalhamos com dois modelos: de R$ 2M a R$ 25M para formação de Pool of Pools (PoP), ou seja, um Lending Pool que investe em Lending Pools nessa faixa de volumetria, e entre R$ 25M e 30M para Lending Pools "exclusivos".

**16) Qual o tamanho mínimo da minha carteira? E o track record?**

O tamanho mínimo da carteira pode variar, mas a carteira livre para operações deve ter no mínimo entre R$ 3M e R$ 5M.

Quanto ao track record, quanto mais antiga a carteira, melhor, pois trará mais clareza do comportamento dos ativos diante dos ciclos econômicos pelos quais passou e da política de crédito aplicada pela empresa.

**17)** **Qual é a taxa de retorno esperada ou outros indicadores mínimos de mercado que os investidores exigem para investir em uma determinada carteira de crédito ou fornecer recursos para constituição de uma?**

Apenas como referência, as operações costumam sair entre CDI + 4% a.a. e CDI + 9% a.a., mas a rentabilidade pode variar de acordo com o risco da operação.

**18) Ao montar uma estrutura que envolva crédito, seja FIDC, securitização ou emissão de debêntures (ou algumas delas combinadas), qual percentual do valor normalmente é investido pelo originador e pelos investidores?**

Isso pode variar em função do tipo de ativo, sua qualidade, prazo médio e condições de mercado, porém, o investimento mínimo por parte do originador gira em torno de 20%.

**19)** **Os fundadores da empresa originadora podem responder com bens pessoais pelo pagamento de dívida ou por algum outro ponto?**

Neste tipo de estrutura, não é de praxe no mercado.